一、前言
2019年2月18日晚，中共中央、國務(wù)院印發(fā)了《粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要》（下稱《綱要》），提出將粵港澳大灣區(qū)建成發(fā)展活力充沛、創(chuàng)新能力突出、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、要素流動順暢、生態(tài)環(huán)境優(yōu)美的國際一流灣區(qū)和世界級城市群。作為國際一流灣區(qū)，生態(tài)環(huán)保必將擺在至關(guān)重要的位置，《綱要》中明確提出建設(shè)粵港澳大灣區(qū)要牢固樹立和踐行綠水青山就是金山銀山的理念，像對待生命一樣對待生態(tài)環(huán)境，實行最嚴格的生態(tài)環(huán)境保護制度。大灣區(qū)的建設(shè)必將帶來大量增量環(huán)保投資需求。
大灣區(qū)環(huán)保公用政策梳理
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二、最嚴環(huán)保助力粵港澳打造國際一流灣區(qū)
1、水務(wù)：珠江流域等水系治理將是未來重點
《綱要》中提出，重點整治珠江東西兩岸污染，強化深圳河等重污染河流系統(tǒng)治理，推進城市黑臭水體環(huán)境綜合整治。目前大灣區(qū)黑臭水體治理接近尾聲，后期龍崗河、深圳河以及珠江流域治理將是重點。
黑臭水體治理接近尾聲，河流等水系治理接力。截至2019年2月28日，大灣區(qū)珠三角九市完成黑臭水體治理154個，目前有15個仍在治理中。近期，深圳龍崗區(qū)提出計劃投資約176億元，實施治水提質(zhì)項目200余項。根據(jù)計劃，2019年龍崗區(qū)水污染治理工作將按照龍崗河、深圳河、觀瀾河三大流域，從干支管完善、黑臭水體整治、面源污染防治、河道補水、水安全五大方面，實施消除黑臭及河流水質(zhì)保障工程，河流等水系治理開啟新一輪治理需求。
大灣區(qū)內(nèi)黑臭水體治理已接近尾聲
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珠江流域整體水質(zhì)較優(yōu)，但有惡化趨勢，將是未來治理重點。2015-2017年，珠江流域I-III類水質(zhì)占比均保持在85%以上，在七大領(lǐng)域中處于最高水平，但近幾年有惡化趨勢。2017年珠江流域IV-V類水質(zhì)占比8.50%，同比提高1.90個百分點，劣V類水質(zhì)占比4.20%，同比提高0.60個百分點。2017年10月，生態(tài)環(huán)境部等部門印發(fā)《重點流域水污染防治規(guī)劃（2016-2020年）》，其中珠江流域水環(huán)境綜合治理項目總投資353億元?？紤]到珠江流域近兩年的惡化趨勢，且大灣區(qū)實行最嚴格的生態(tài)環(huán)境保護制度，預計未來兩年珠江流域治理總投資不低于300億元。
珠江流域整體水質(zhì)較優(yōu)，但有惡化趨勢
珠江流域規(guī)劃投資情況（億元）
珠江流域規(guī)劃投資占比
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2、大氣：網(wǎng)格化監(jiān)測助力灣區(qū)空氣質(zhì)量持續(xù)向好
《綱要》提出，強化區(qū)域大氣污染聯(lián)防聯(lián)控，統(tǒng)籌防治臭氧和細顆粒物（PM2.5）污染，實施珠三角九市空氣質(zhì)量達標管理。目前，大灣區(qū)內(nèi)珠三角九市空氣質(zhì)量持續(xù)向好，2018年僅肇慶市11月PM2.5為良，其余城市全部為優(yōu)。大灣區(qū)進一步提升空氣質(zhì)量需借助網(wǎng)格化精準監(jiān)測，對先河環(huán)保等監(jiān)測企業(yè)構(gòu)成利好。
大灣區(qū)空氣質(zhì)量呈向好趨勢（PM2.5）
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3、垃圾焚燒：灣區(qū)發(fā)展帶來大量垃圾焚燒投資需求
《綱要》提出，提升固體廢物無害化、減量化、資源化。大灣區(qū)人口長期處于凈流入狀態(tài)，垃圾清運量持續(xù)增長。上海規(guī)劃到2020年底，基本實現(xiàn)原生生活垃圾“零填埋”，大灣區(qū)垃圾處理未來也將向“零填埋”轉(zhuǎn)變。我們預計到2022年，大灣區(qū)垃圾焚燒缺口1.5萬噸/日，對應(yīng)總投資75億元。
人口凈流入加速，垃圾清運量快速增長。2017年大灣區(qū)常住人口約6862.18萬人，同比增長2.34%，最大的兩個城市廣州和深圳近十年常住人口平均增幅均超過3%。隨著大灣區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施進一步完善，吸引力持續(xù)增強，人口凈流入加速，促使大灣區(qū)垃圾清運量持續(xù)增長。預計到2022年，大灣區(qū)城市垃圾清運量平均增速將保持5%以上。
大灣區(qū)長期保持人口凈流入狀態(tài)
廣東城市垃圾清運量增速高于全國
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大灣區(qū)垃圾處理向“零填埋”轉(zhuǎn)變，焚燒發(fā)展?jié)摿薮蟆！丁笆濉比珖擎?zhèn)生活垃圾無害化處理設(shè)施建設(shè)規(guī)劃》提出，到2020年底，設(shè)市城市生活垃圾焚燒處理能力占無害化處理總能力的50%，其中東部地區(qū)達到60%以上。2017年，廣東生活垃圾無害化處理率達97.98%，其中城市垃圾焚燒處理能力3.34萬噸/日，占比42.77%，遠低于上海的53.96%，距離2020年目標仍有7.23%的差距。大灣區(qū)快速發(fā)展背景下，土地將日益稀缺，焚燒更易實現(xiàn)垃圾的無害化、減量化、資源化，將得到更大推廣。預計到2022年大灣區(qū)需新增垃圾焚燒處理能力1.5萬噸/日，對應(yīng)總投資75億元。
廣東生活垃圾無害化處理率已處于較高水平
目前廣東城市垃圾焚燒能力占比遠低于上海
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本土垃圾焚燒企業(yè)更具優(yōu)勢。目前在大灣區(qū)布局垃圾焚燒的企業(yè)主要有兩類：一是本土企業(yè)，如瀚藍環(huán)境、深圳能源、中山公用、長青集團；二是全國性企業(yè)：如中國光大國際。從規(guī)模上看，本土企業(yè)規(guī)模遠超省外企業(yè)，且本土企業(yè)如瀚藍環(huán)境運營能力優(yōu)異，預計在大灣區(qū)建設(shè)過程中將顯著受益。
大灣區(qū)垃圾焚燒產(chǎn)能情況
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4、危廢：大灣區(qū)焚燒、填埋資質(zhì)稀缺
無害化危廢處置模式是主要發(fā)展方向。目前，我國危廢處置方式主要以無害化處置和資源化利用為主，無害化處置主要包括焚燒、填埋、醫(yī)廢處置和水泥窯協(xié)同處置，毛利率普遍偏高，焚燒毛利率達40%以上，填埋毛利率達50%以上，其中焚燒處置可大幅減量，同時更節(jié)省土地，因此是我國未來主要的發(fā)展方向。資源化利用主要通過收取有價值廢物，提純生產(chǎn)為資源化產(chǎn)品并銷售，盈利能力受上游廢物和下游金屬價格影響較大。
危廢處置類型
危廢處置方法
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2018年大灣區(qū)危廢總產(chǎn)量約240萬噸，核準資質(zhì)量366萬噸/年，其中焚燒、填埋資質(zhì)量分別為11.74、13.28萬噸/年，焚燒、填埋資質(zhì)非常稀缺?！毒V要》中提出，加強危險廢物區(qū)域協(xié)同處理處置能力建設(shè)，強化跨境轉(zhuǎn)移監(jiān)管，未來大灣區(qū)危廢焚燒、填埋建設(shè)將是重點。
大灣區(qū)危廢焚燒、填埋資質(zhì)比較稀缺
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5、土壤修復：示范項目實施驅(qū)動灣區(qū)土壤修復訂單加速釋放
我國土壤修復行業(yè)政策不斷完善。2016年5月，國務(wù)院頒布《土壤污染防治行動計劃》（“土十條”），要求到2020年土壤污染加重的趨勢得到初步遏制，土壤環(huán)境質(zhì)量總體保持穩(wěn)定，到2030年全國土壤環(huán)境質(zhì)量穩(wěn)中向好，土壤環(huán)境風險得到全面管控，到2050年土壤環(huán)境質(zhì)量得到全面改善，生態(tài)系統(tǒng)實現(xiàn)良性循環(huán)。2018年1月，《建設(shè)用地土壤環(huán)境調(diào)查評估技術(shù)指南》增加了采樣布點密度，保證了地塊調(diào)查的資金投入，提高了地塊調(diào)查和修復的精度。此后，我國陸續(xù)完善了與土壤修復相關(guān)的法律、法規(guī)等制度。
基于土壤污染防治工作的復雜性，土壤污染本身具有滯后性強、地域差別大、治理困難、周期較長等特點，現(xiàn)有土壤治理商業(yè)模式包括污染方付費模式、受益方付費模式和財政直接出資模式，均存在污染責任人無法確認或資金困難等問題，嚴重制約行業(yè)發(fā)展，亟需出臺系統(tǒng)性的法律制度。
2018年8月31日，生態(tài)環(huán)境部出臺《土壤污染防治法》，從法律責任和資金來源雙管齊下，建立土壤污染責任人制度，明確政府責任；建立土壤污染風險管控和修復制度；建立土壤污染環(huán)評、監(jiān)測制度；建立土壤污染防治基金制度。從根源上緩解商業(yè)模式困境，提升土壤修復和土壤監(jiān)測行業(yè)景氣度。預計未來將推出土壤修復各細分領(lǐng)域的相關(guān)實施細則等，土壤修復市場有望持續(xù)釋放。
土壤修復技術(shù)主要分三大類。土壤修復技術(shù)種類眾多，相較于歐美40年的發(fā)展，我國土壤修復技術(shù)起步較晚，仍屬于新興行業(yè)。2008-2016年，我國177個土壤修復項目中，污染介質(zhì)治理技術(shù)占比68%，污染途徑阻斷技術(shù)占比32%。在污染介質(zhì)治理技術(shù)中，物理化學和生物技術(shù)成為主要技術(shù)，分別占比32%和27%；物理、化學單一類技術(shù)應(yīng)用占比相對較小，分別為2%和7%。從具體修復技術(shù)種類來看，填埋/阻控、固化/穩(wěn)定化是土壤修復應(yīng)用最廣泛的技術(shù)，水泥窯協(xié)同處置、氧化還原、微生物與植物修復技術(shù)也是主要應(yīng)用的技術(shù)，土壤淋洗、熱解析、氣相抽提與高溫焚燒技術(shù)市場應(yīng)用占比較低。
國內(nèi)土壤修復主流技術(shù)
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我國土壤污染存在區(qū)域性，南方土壤污染問題總體上比北方嚴重，西南、中南地區(qū)土壤重金屬超標范圍較大，貴州、廣西和廣東的污染程度都超過30%。《綱要》中提出，開展粵港澳土壤治理修復技術(shù)交流與合作，積極推進受污染土壤的治理與修復示范，強化受污染耕地和污染地塊安全利用，防控農(nóng)業(yè)面源污染，保障農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量和人居環(huán)境安全。另外，《土壤污染防治法》也于2019年1月1日開始實施，將共同驅(qū)動大灣區(qū)土壤修復訂單加速釋放。
我國南方土壤污染問題總體上比北方嚴重
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2017年底，《廣東省環(huán)境保護廳關(guān)于土壤污染治理與修復的規(guī)劃（2017-2020年）》印發(fā)。規(guī)劃提出開展受污染耕地安全利用試點鎮(zhèn)（街道）。從分布圖看，大灣區(qū)內(nèi)佛山、江門將是治理重點。2019年3月4日，《廣東省土壤污染防治2019年工作方案（征求意見稿）》出臺，針對場地修復列出了明確的項目表，其中大灣區(qū)內(nèi)場地修復總投資約8679萬元，示范項目的實施將驅(qū)動大灣區(qū)土壤修復訂單加速釋放。
廣東受污染耕地安全利用試點鎮(zhèn)（街道）分布圖
廣東受污染耕地嚴格管控試點鎮(zhèn)（街道）分布圖
2019年大灣區(qū)重點土壤修復項目
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三、清潔能源構(gòu)筑灣區(qū)基礎(chǔ)，發(fā)展核電優(yōu)化電源結(jié)構(gòu)
《粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要》第五章第三節(jié)“建設(shè)能源安全保障體系”提出：“優(yōu)化能源供應(yīng)結(jié)構(gòu)。大力推進能源供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，優(yōu)化粵港澳大灣區(qū)能源結(jié)構(gòu)和布局，建設(shè)清潔、低碳、安全、高效的能源供給體系。大力發(fā)展綠色低碳能源，加快天然氣和可再生能源利用，有序開發(fā)風能資源，因地制宜發(fā)展太陽能光伏發(fā)電、生物質(zhì)能，安全高效發(fā)展核電，大力推進煤炭清潔高效利用，控制煤炭消費總量，不斷提高清潔能源比重。強化能源儲運體系。加強周邊區(qū)域向大灣區(qū)以及大灣區(qū)城市間送電通道等主干電網(wǎng)建設(shè)，完善城鎮(zhèn)輸配電網(wǎng)絡(luò)，提高電網(wǎng)輸電能力和抗風險能力。加快推進珠三角大型石油儲備基地建設(shè)，統(tǒng)籌推進新建液化天然氣（LNG）接收站和擴大已建LNG接收站儲轉(zhuǎn)能力，依托國家骨干天然氣管線布局建設(shè)配套支線，擴大油氣管道覆蓋面，提高油氣儲備和供應(yīng)能力。推進廣州、珠海等國家煤炭儲備基地建設(shè)，建成煤炭接收與中轉(zhuǎn)儲備梯級系統(tǒng)。研究完善廣東對香港、澳門輸電網(wǎng)絡(luò)、供氣管道，確保香港、澳門能源供應(yīng)安全和穩(wěn)定。”
電力的生產(chǎn)供應(yīng)作為社會發(fā)展和民生保障的基礎(chǔ)，清潔化乃是大勢所趨。在綠色低碳能源的可選項之中，天然氣受制于高昂的成本和緊缺的資源，除滿足居民生活所需外，在發(fā)電等工業(yè)生產(chǎn)中進一步擴大使用規(guī)模存在難度；風電、光伏、生物質(zhì)能的規(guī)模提升一方面受限于地區(qū)資源稟賦、另一方面對補貼的依賴也給財政造成了巨大的壓力。規(guī)劃綱要提出“安全高效發(fā)展核電”，正是看中核電相對于其他電源的比較優(yōu)勢。
1、核電的優(yōu)勢：利用小時高，上網(wǎng)電價低
就輸出穩(wěn)定性而言，核電與火電類似，不受降水、風力、光照等自然條件的影響；核電的換料周期相對確定，一般是連續(xù)運行12個月或18個月進行一次更換。就經(jīng)濟性來說，核電作為“基荷”能源，一般不參與電網(wǎng)的調(diào)峰，可以提高燃料利用效率。因此就發(fā)電特性而言，核電是電力系統(tǒng)基荷電源的最佳選擇，其利用小時遠超其他類型的發(fā)電設(shè)備。
廣東地區(qū)核電機組與省內(nèi)其他電源類型平均利用小時對比
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從電價的角度來看，我國核電價格形成機制經(jīng)歷了成本加利潤定價、經(jīng)營期電價和標桿電價三個階段。根據(jù)《國家發(fā)展改革委關(guān)于完善核電上網(wǎng)電價機制有關(guān)問題的通知》（發(fā)改價格[2013]1130號），2013年1月1日以后投產(chǎn)的核電機組實行標桿上網(wǎng)電價政策，根據(jù)目前核電社會平均成本與電力市場供需狀況，全國核電標桿上網(wǎng)電價確定為0.43元/千瓦時；全國核電標桿上網(wǎng)電價高于核電機組所在地燃煤機組標桿上網(wǎng)電價（含脫硫、脫硝加價）的地區(qū)，新建核電機組投產(chǎn)后執(zhí)行當?shù)厝济簷C組標桿上網(wǎng)電價。即自2013年以后新建的核電項目，標桿上網(wǎng)電價不高于當?shù)孛弘娚暇W(wǎng)電價。核電的上網(wǎng)電價更是大幅低于氣電、風電、光伏及生物質(zhì)發(fā)電。
廣東地區(qū)核電機組與省內(nèi)其他電源類型標桿上網(wǎng)電價對比
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根據(jù)現(xiàn)行的電價結(jié)構(gòu)，上網(wǎng)電價降低，傳導至銷售電價也同步降低。而銷售電價由電力用戶支付，上網(wǎng)電價的降低意味著的企業(yè)生產(chǎn)、居民生活成本的降低。
現(xiàn)行電價結(jié)構(gòu)
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2、廣東省內(nèi)用電需求旺盛，新增裝機不足
2018年廣東省全社會用電量為6323億千瓦時，在全國各地區(qū)中獨占鰲頭。2018年廣東省內(nèi)機組發(fā)電量4573億千瓦時，同比增速僅為1.6%，低于廣東省全社會用電量6.1%的增速。在旺盛的用電需求面前，省內(nèi)電源裝機增長略顯不足，2016、2017連續(xù)兩年裝機增速低于用電增速；2018年裝機容量凈增長909萬千瓦，但主要集中在下半年投產(chǎn)，包括7月12日投產(chǎn)的陽江5號和12月13日投產(chǎn)的臺山1號兩臺核電機組共計284萬千瓦。在粵港澳大灣區(qū)的宏偉藍圖中，對穩(wěn)定可靠、成本低廉、清潔環(huán)保的電力供給的需求將只增不減。
全國各?。▍^(qū)，市）用電量，廣東獨占鰲頭
2018年廣東省全社會用電量同比增長6.1%
2018年廣東省內(nèi)機組發(fā)電量同比增長1.6%
2018年廣東省裝機容量同比增長8.3%
2011-2018年廣東省凈新增裝機容量
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3、廣東為傳統(tǒng)核電大省，新機組落地在即
截至2018年底，廣東省內(nèi)裝機容量共11812萬千瓦，其中，火電（包括煤電、氣電等）占比最大，達到68%；水電裝機占比13%；核電裝機接近于水電，占比11%。2018年廣東省內(nèi)發(fā)電量4573億千瓦時，核電發(fā)電量僅次于火電，占比20%。截至2018年底，廣東省在運核電機組12臺，合計裝機容量1330.2萬千瓦；在建機組2臺，合計裝機容量283.6萬千瓦。
2018年廣東省裝機容量
2018年廣東省裝機容量構(gòu)成
2018年廣東省發(fā)電量
2018年廣東省發(fā)電量構(gòu)成
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2018年7月6日，廣東省發(fā)改委印發(fā)《廣東省能源發(fā)展“十三五”規(guī)劃》。根據(jù)規(guī)劃指標，到2020年，全省煤電裝機容量達到6400萬千瓦、氣電達到2300萬千瓦、核電達到1600萬千瓦、水電維持842萬千瓦不變、抽蓄達到728萬千瓦、風電達到800萬千瓦、光伏達到600萬千瓦。其中，光伏和風電規(guī)劃裝機容量的年均復合增速最高，分別為47.8%、26.6%；核電的規(guī)劃年均復合增速14.1%僅次于光伏和風電，高于氣電、煤電兩大主力電源。核電在省內(nèi)裝機容量的占比將由2015年的8.4%增長到2020年的11.9%，成為第三大主力電源。
2015年廣東省內(nèi)發(fā)電裝機容量
2015年廣東省內(nèi)發(fā)電裝機容量占比
2020年廣東省內(nèi)發(fā)電裝機容量（規(guī)劃）
2020年廣東省內(nèi)發(fā)電裝機容量占比（規(guī)劃）
廣東省能源發(fā)展“十三五”規(guī)劃中各電源類型裝機容量
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