環(huán)境經(jīng)濟(jì)：2018年環(huán)保行業(yè)發(fā)展速度減緩，您認(rèn)為是什么原因?qū)е碌模?/strong>李向群：我們認(rèn)為這種現(xiàn)象的產(chǎn)生，在于整個環(huán)保行業(yè)受到了以下因素影響：
一是我國宏觀經(jīng)濟(jì)整體形勢不佳，仍處于下行空間，導(dǎo)致整個行業(yè)高速增長的勢頭有所緩解。
二是PPP項目的規(guī)范性進(jìn)一步加強，再加上2018年全年資金面偏緊，在去杠桿等宏觀政策影響下，行業(yè)內(nèi)融資規(guī)模、融資成本受到較大影響，導(dǎo)致行業(yè)發(fā)展速度下降，盈利能力有所減緩。
三是地方政府財政承受能力相比過去有所下滑，生態(tài)環(huán)保投入力度較之過去有所收縮，導(dǎo)致政府拖欠環(huán)境治理費用情況時有發(fā)生。
四是股市整體低迷，部分環(huán)保企業(yè)股權(quán)質(zhì)押率過高，金融運作不規(guī)范，導(dǎo)致部分上市公司主體危機頻發(fā)，嚴(yán)重影響企業(yè)的正常經(jīng)營。
環(huán)境經(jīng)濟(jì)：您覺得2019年環(huán)保行業(yè)的發(fā)展大勢是什么？環(huán)保企業(yè)該如何提前謀篇布局？
李向群：我們延續(xù)2018年對環(huán)保行業(yè)的總體判斷趨勢，認(rèn)為2019年將會是“沉下”之年、“淘寶”之年、“平望”之年。
所謂“沉下”，即沉下為道，求業(yè)精，求業(yè)存，我們再度提醒環(huán)保企業(yè)家要沉下心認(rèn)真做事。
環(huán)保行業(yè)的基本特征是較低但穩(wěn)定的盈利性、需要良好的社會責(zé)任心、行業(yè)永續(xù)但細(xì)水長流。這些基本特征決定了環(huán)保行業(yè)不會大起大落，所以那些期望獲取高額財富的企業(yè)恐怕難以實現(xiàn)目標(biāo)。
所謂“淘寶”，即千淘萬漉，謹(jǐn)取之，慎為之，具體體現(xiàn)在以下3個方面：
一是資金淘寶。經(jīng)歷了2018年的資金荒、資產(chǎn)荒，相信不少環(huán)保企業(yè)為現(xiàn)金流絞盡腦汁，開始收縮投資步伐。2019年，環(huán)保企業(yè)對資金渴求度依然高漲，但行業(yè)資金情況相比于2018年會有所好轉(zhuǎn)，除國有企業(yè)外，民營企業(yè)也將獲得一定的資金量支持，且資金成本可能比過去要略低。
二是項目淘寶。2019年仍將會釋放大量的生態(tài)環(huán)保項目，但哪些項目是合適的，哪些項目會踩雷，考的不僅僅是環(huán)保企業(yè)家的眼力，更是綜合實力。只有運營能力更強的企業(yè)，才能在2019年的項目淘寶市場中占有一席之地。
三是企業(yè)淘寶。越來越規(guī)范的金融市場反而催生出奇特的交易市場：2019年企業(yè)如商品，股市如地攤。我們預(yù)計會有不少民營環(huán)保企業(yè)尤其是上市民營環(huán)保企業(yè)，受制于現(xiàn)金流或股權(quán)質(zhì)押等問題，不得不轉(zhuǎn)讓所有權(quán)。“國強民弱”這一特點在2019年將越發(fā)明顯。
我們相信，“淘寶”過后，就是“天貓”，環(huán)保行業(yè)發(fā)展必然會越來越規(guī)范。
所謂“平望”，即趨平大勢，觀天時，存希望。2018年股市大跌24.6%，熊冠全球，環(huán)保板塊也未能幸免，環(huán)保行業(yè)估值重回理性。目前，“十三五”時間過半，但土壤、餐廚等細(xì)分領(lǐng)域的發(fā)展仍然不溫不火，未來前景不是特別明朗。
整體來看，我們認(rèn)為2019年環(huán)保行業(yè)將趨于平平淡淡，預(yù)計行業(yè)平均營收增速在18%～20%左右，與2018年增速持平或略高，行業(yè)凈利潤增速大概在14%～16%左右，全行業(yè)維持高速發(fā)展的概率較低，穩(wěn)定發(fā)展將成為2019年環(huán)保行業(yè)的常態(tài)，但不排除極小部分細(xì)分領(lǐng)域出現(xiàn)高速增長的機會。
從長遠(yuǎn)來看，環(huán)保行業(yè)未來的發(fā)展仍然存在大量機會。我們建議行業(yè)內(nèi)的企業(yè)維持良好的現(xiàn)金流，仔細(xì)分析各個細(xì)分領(lǐng)域，儲備人才和技術(shù)，迎接未來的機會。
總的來說，我們對2019年環(huán)保行業(yè)發(fā)展的總體趨勢判斷是，將呈現(xiàn)兩極分化的局面，部分環(huán)保企業(yè)借勢獲得良好發(fā)展機遇，部分環(huán)保企業(yè)則深陷泥潭，折戟沉沙，黯然離場。
原標(biāo)題:專訪和君咨詢資深合伙人李向群 今年環(huán)保行業(yè)或?qū)⒊尸F(xiàn)兩級分化局面
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