有這么一群人，早晨4點(diǎn)左右就要起來(lái)工作了，工作地點(diǎn)是各處的大街小巷。無(wú)論風(fēng)里雨里，都能夠看到他們的身影，夏天頂著烈日，冬天又要頂著寒風(fēng)。
他們承擔(dān)了城市最臟最累的工作，是城市的美容師、城市最美的人，是值得我們尊敬的環(huán)衛(wèi)工人。
2018年6月，一家由環(huán)衛(wèi)工人組成的公司-僑銀環(huán)?？萍脊煞萦邢薰鹃_(kāi)始沖刺A股中小板，同年9月，其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手玉禾田也向中國(guó)證監(jiān)會(huì)遞交了IPO申請(qǐng)。
僑銀環(huán)保的審核進(jìn)度更快點(diǎn)，今年1月，僑銀環(huán)保更新了招股書(shū)，離上市又近了一步。
98%的員工都是高中以下學(xué)歷，人均工資2600元
僑銀環(huán)保成立于2001年，目前主要從事城鄉(xiāng)環(huán)境衛(wèi)生一體化管理服務(wù)，具體業(yè)務(wù)涵蓋城鄉(xiāng)環(huán)衛(wèi)保潔、生活垃圾處置、市政環(huán)衛(wèi)工程和其他環(huán)衛(wèi)服務(wù)。
該公司實(shí)際控制人為郭倍華、劉少云和韓丹，其中郭倍華與韓丹為母女關(guān)系，劉少云與韓丹為夫妻關(guān)系，三人通過(guò)直接和間接方式合計(jì)持有該公司發(fā)行前總股本的76.67%，這是一家典型的家族企業(yè)。
董事長(zhǎng)郭倍華初中畢業(yè)，副董事長(zhǎng)、總經(jīng)理劉少云也只是中專(zhuān)學(xué)歷，但經(jīng)過(guò)不懈努力，把公司拉扯到了上市的階段，確實(shí)有幾把刷子。
僑銀環(huán)保發(fā)展至今，員工總數(shù)已達(dá)22,208人，其中環(huán)衛(wèi)工人21,840人，占公司總?cè)藬?shù)的98.34%。
從受教育程度來(lái)看，公司高中及以下學(xué)歷員工占97.57%，這批員工基本都是環(huán)衛(wèi)工人。他們大多數(shù)來(lái)自農(nóng)村，年齡也偏大，按現(xiàn)行退休年齡男性60周歲，女性55周歲的規(guī)定，僑銀環(huán)保一半以上的環(huán)衛(wèi)工人都屬于離退休人員。
同行業(yè)的玉禾田近5萬(wàn)員工中初中及以下學(xué)歷也占了90%左右，達(dá)到離退休年齡的也占了總?cè)藬?shù)的一半以上。
而且這部分達(dá)到離退休年齡的員工，無(wú)法享受到同等福利，因?yàn)椴粚儆谝婪▍⒈Ｈ藛T，無(wú)法繳納社保和公積金，他們只有必要的意外傷害險(xiǎn)和雇主責(zé)任險(xiǎn)等商業(yè)保險(xiǎn)。
他們干的是最臟最累的活，但工資并不高，招股書(shū)中顯示，2015-2017年，環(huán)衛(wèi)工人平均月薪分別為2224.47元、2515.82元、2594.18元。
4000多個(gè)企業(yè)瓜分千億訂單，僑銀環(huán)保擠進(jìn)了前五
目前，環(huán)衛(wèi)行業(yè)屬于城市公共服務(wù)的一部分，屬于剛性需求，環(huán)衛(wèi)服務(wù)項(xiàng)目的市場(chǎng)化主要通過(guò)公開(kāi)招投標(biāo)的形式進(jìn)行，過(guò)程公開(kāi)、透明，政府采購(gòu)資金來(lái)源于財(cái)政專(zhuān)項(xiàng)經(jīng)費(fèi)。
近年來(lái)，環(huán)衛(wèi)市場(chǎng)化速度呈現(xiàn)高速發(fā)展趨勢(shì)，2015-2017年，簽約項(xiàng)目數(shù)量從2876個(gè)上升至7937個(gè)；簽約項(xiàng)目合同總金額從489億元上升至1701億元，2017年，共有4632家企業(yè)中標(biāo)環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目，
而2018年密集出臺(tái)的環(huán)衛(wèi)相關(guān)政策，更促進(jìn)了環(huán)衛(wèi)服務(wù)市場(chǎng)化進(jìn)程的全面提速。2018年全年，環(huán)衛(wèi)市場(chǎng)化開(kāi)標(biāo)項(xiàng)目總數(shù)達(dá)到13309個(gè)，合同總金額2278億元。
在這幾千家企業(yè)中，僑銀環(huán)保憑借較強(qiáng)實(shí)力，在2016年度新簽合同金額中位列全國(guó)十強(qiáng)，在2017和2018年分別位列第五和第六名。
毛利率連續(xù)下滑嚴(yán)重，廣東地區(qū)收入占比70%以上
環(huán)衛(wèi)行業(yè)隨著市場(chǎng)化的進(jìn)一步深入改革而快速發(fā)展，僑銀環(huán)保的業(yè)務(wù)規(guī)模也逐年增長(zhǎng)。2015年-2018年1-6月，僑銀環(huán)保的營(yíng)業(yè)收入分別為5.26億、8.62億、11.87億和7.82億元，2016年、2017年?duì)I收增速分別為63.88%、37.70%。
營(yíng)收增速是很快，但同期凈利潤(rùn)為5366.36萬(wàn)元、9880.34萬(wàn)元、9813.01萬(wàn)元和5746.69萬(wàn)元，2017年出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，扣非凈利潤(rùn)下降的幅度更大，典型的增收不增利。
主要原因在成本上，報(bào)告期內(nèi)，僑銀環(huán)保營(yíng)業(yè)成本分別為4.67億元、7.53億元、10.83億元、6.69億元，其中人工成本分別為2.80億元、4.84億元、6.70億元、4.01億元，分別占比74.17%、71.75%、69.11%、67.92%。
2016年、2017年?duì)I業(yè)成本增速分別為61.24%、43.82%。和營(yíng)收增速對(duì)比，我們發(fā)現(xiàn)2017年的成本增速明顯比營(yíng)收增速要高，另外毛利率也呈連續(xù)下降趨勢(shì)。
報(bào)告期內(nèi)，僑銀環(huán)保毛利率分別為28.22%、21.72%、18.28%、18.75%，呈連續(xù)下降的態(tài)勢(shì)，雖然行業(yè)的毛利率也在下降，但下降幅度沒(méi)有僑銀環(huán)保大。
值得注意的是，僑銀環(huán)保自成立以來(lái)，深耕廣東市場(chǎng)，廣東地區(qū)是公司的主要服務(wù)區(qū)域。報(bào)告期內(nèi)，公司在廣東地區(qū)的營(yíng)業(yè)收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為86.33%、86.40%、74.61%和63.49%。
雖然廣東地區(qū)的收入占比持續(xù)下降，但目前比例仍然較高，長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)，收入還將主要來(lái)源于廣東地區(qū)。
PPP模式下，資本優(yōu)勢(shì)成為關(guān)鍵
目前環(huán)境衛(wèi)生管理行業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式主要有兩種：一是政府購(gòu)買(mǎi)服務(wù)模式，二是PPP合營(yíng)模式。
政府購(gòu)買(mǎi)服務(wù)模式是傳統(tǒng)的模式，由政府“一攬子”包辦，這種模式僅靠財(cái)政投資和管理有很大局限性。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革的深入，政府開(kāi)始引入各種市場(chǎng)主體參與環(huán)境衛(wèi)生管理工作，由此出現(xiàn)了PPP模式。
PPP模式是環(huán)衛(wèi)服務(wù)的市場(chǎng)化的標(biāo)志，《中國(guó)城市環(huán)境衛(wèi)生行業(yè)年度發(fā)展研究報(bào)告》顯示，2016年全國(guó)環(huán)衛(wèi)整體市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)到1,248.3億元。
但環(huán)衛(wèi)服務(wù)的市場(chǎng)化程度僅約為20%，若剔除掉已經(jīng)全面市場(chǎng)化的北京、上海、深圳三地，則目前國(guó)內(nèi)環(huán)衛(wèi)市場(chǎng)化率僅10%左右。對(duì)比美國(guó)約65%的市場(chǎng)化率，我國(guó)環(huán)衛(wèi)服務(wù)市場(chǎng)空間巨大，有望在2020年突破2,000億元。
這么大的一塊肥肉，必然爭(zhēng)搶激烈，但值得注意的是，PPP模式的環(huán)境衛(wèi)生一體化管理一般具有項(xiàng)目規(guī)模大、服務(wù)時(shí)間長(zhǎng)、服務(wù)經(jīng)費(fèi)高等特點(diǎn)，給企業(yè)的發(fā)展帶來(lái)新機(jī)遇的同時(shí)，投標(biāo)及中標(biāo)履約時(shí)繳納的高額的投標(biāo)保證金和履約保證金也對(duì)企業(yè)提出了更高的資金需求。
這意味著資本優(yōu)勢(shì)已經(jīng)成為企業(yè)未來(lái)獲取訂單能力、業(yè)務(wù)擴(kuò)張的關(guān)鍵因素，由此，僑銀環(huán)保和玉禾田借助資本市場(chǎng)謀求更大的發(fā)展動(dòng)力需求如此迫切。
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