歷經(jīng)“政策元年”的2015年，井噴式發(fā)展的2016年，“十三五”關(guān)鍵節(jié)點的2017年，行業(yè)巨變發(fā)展的2018年，國內(nèi)環(huán)保產(chǎn)業(yè)在各種變化、困難中迎來2019年。寒冬中，企業(yè)如何才能穩(wěn)健前行？商業(yè)模式創(chuàng)新、做好技術(shù)服務(wù)成關(guān)鍵。

越是冬天越看清形勢

行業(yè)加速整合，會有企業(yè)倒下，服務(wù)需求日趨綜合化

據(jù)華安證券統(tǒng)計分析，截至2018年底，公募基金持有環(huán)保股倉位水平出現(xiàn)斷崖式下跌，持倉占比創(chuàng)8年來新低，屬于在弱市中匍匐行進(jìn)。

無怪乎投資人經(jīng)常說的，環(huán)保行業(yè)最核心的問題是商業(yè)模式的欠缺。所謂商業(yè)模式欠缺，其實就是誰付錢的問題。在地方負(fù)債率居高不下的背景下，業(yè)務(wù)量占比最大的市政環(huán)保板塊無疑受開支緊縮的影響最大。

華安證券分析師認(rèn)為，當(dāng)前環(huán)保行業(yè)的估值體系出現(xiàn)崩塌，投資人和企業(yè)應(yīng)更加注重資產(chǎn)質(zhì)量，即項目本身和回款能力，這些最終體現(xiàn)了未來業(yè)績的確定性。

有機構(gòu)預(yù)測，偏緊的融資環(huán)境仍將持續(xù)一段時間。 站在投資角度，需要率先考量“現(xiàn)金流”這一要素。現(xiàn)金流情況較好，業(yè)績增長相對穩(wěn)定，以及擁有融資成本優(yōu)勢，兼具優(yōu)質(zhì)運營資產(chǎn)和核心技術(shù)的環(huán)保企業(yè)，將在新一輪的發(fā)展中最為受益，這類企業(yè)防御性較好，配置價值也較高。

北京和君咨詢有限公司總經(jīng)理李向群表示，2019年雖然資金面會略有好轉(zhuǎn)，但總體形勢仍不樂觀，勢必會加速行業(yè)的整合，不可避免地將有一批企業(yè)倒下。

“從近兩年環(huán)保行業(yè)發(fā)展來看，單體項目規(guī)模變得越來越大，服務(wù)需求也日趨綜合化，單打獨斗已難以滿足市場和項目需求?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士表示，在業(yè)務(wù)形態(tài)上，環(huán)境服務(wù)業(yè)比例將會逐漸增加，未來專業(yè)化和整合能力應(yīng)是企業(yè)重點打造的能力。

越是冬天越掌握本領(lǐng)

新動能一定在創(chuàng)新上，環(huán)保行業(yè)真正迎來技術(shù)紅利

隨著科創(chuàng)板腳步的臨近，券商已開始陸續(xù)向有關(guān)部門推薦上市企業(yè)。其中，具備先進(jìn)節(jié)能環(huán)保技術(shù)的企業(yè)將獲得重點鼓勵。

不過，據(jù)了解，對于推薦上市企業(yè)，除要求具有自主知識產(chǎn)權(quán)以外，相關(guān)技術(shù)還要求是企業(yè)收入增長的主要驅(qū)動力，并且企業(yè)主要收入來源于相關(guān)技術(shù)，具有成熟的研發(fā)體系、研發(fā)團(tuán)隊和商業(yè)模式。

“環(huán)保行業(yè)的本質(zhì)是技術(shù)服務(wù)。但長期以來，行業(yè)發(fā)展一直不在正軌上。舊的工程時代已經(jīng)無法為環(huán)保行業(yè)提供足夠的動能，新動能在哪里？一定是在創(chuàng)新上。”一位產(chǎn)業(yè)界資深人士認(rèn)為，在政策紅利、資本紅利和用戶紅利逐漸消失之后，環(huán)保行業(yè)真正迎來了技術(shù)紅利。而技術(shù)紅利的爆發(fā)，將會給陪練企業(yè)一次彎道超車的機會。

他表示，融資能力一直是區(qū)分環(huán)保行業(yè)企業(yè)層級和段位的一個重要指標(biāo)，在過去的競爭中，一些擁有得天獨厚背景的企業(yè)，擁有驚人的融資能力，這讓其他企業(yè)在競爭中長期處于陪練的角色。從環(huán)保行業(yè)的終局看，除了技術(shù)服務(wù)型的公司，其他類型的公司大多都只能是過客，無論這些企業(yè)在發(fā)展過程中綻放過多么耀眼的輝煌，最終難逃局外人的宿命。

越是冬天越了解需求

非電行業(yè)超低排放、機動車污染治理、農(nóng)村面源污染治理，與長江經(jīng)濟帶相關(guān)的環(huán)境治理等有現(xiàn)實需求

“今年，整個行業(yè)主要呈現(xiàn)平淡常態(tài)化的局面，但細(xì)分領(lǐng)域會有機會，仍然會略微增長?！崩钕蛉罕硎尽?p style="text-indent: 2em;">即使是在寒冬，只要真實的需求還在，行業(yè)就是春天。從去年底召開的中央經(jīng)濟工作會議中所提到的“打好三大攻堅戰(zhàn)”、“制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展”、“推進(jìn)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略”等也可以解讀出，生態(tài)環(huán)境保護(hù)仍然作為2019年經(jīng)濟工作主要內(nèi)容之一被安排部署。

近兩年，受鋼鐵價格波動、市場收縮影響，導(dǎo)致業(yè)績普遍下滑的電除塵行業(yè)有關(guān)人士對2019年形勢表示謹(jǐn)慎樂觀?！半S著燃煤電廠超低排放改造工作的基本完成，新上機組也非常有限，煤電行業(yè)的超低排放治理呈回落趨勢。但由于前期超低排放改造工作時間緊、任務(wù)重，有一批最低價中標(biāo)項目的質(zhì)量無法保障，預(yù)計未來幾年將有一批超低排放二次改造項目機遇；同時火電廠除塵第三方治理的市場將逐步擴大?！彼硎荆?019年非電領(lǐng)域煙氣治理市場將進(jìn)一步增長。隨著鋼鐵、水泥、平板玻璃、電解鋁、石化等非電行業(yè)的煙氣治理超低排放改造持續(xù)推進(jìn)，為電除塵行業(yè)帶來了一定的發(fā)展機遇。

國海證券分析人士認(rèn)為，生態(tài)環(huán)境保護(hù)是基建補短板的重要組成，有望加大投資力度。2019年污染防治攻堅戰(zhàn)將聚焦重點戰(zhàn)役，包括藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)、長江經(jīng)濟帶保護(hù)、農(nóng)村面源污染治理等，并將更加常態(tài)化。在產(chǎn)業(yè)層面，大氣污染治理中的非電煙氣治理、機動車污染治理仍然任重道遠(yuǎn)；農(nóng)村面源污染治理是助力農(nóng)村脫貧的重要手段之一，重點做好垃圾污水處理、廁所革命、村容村貌提升；此外，實施長江生態(tài)環(huán)境系統(tǒng)性保護(hù)修復(fù)帶來的固廢和危廢、工業(yè)廢水、城鎮(zhèn)及農(nóng)村污水治理市場需求龐大。

華安證券主要關(guān)注三方面。一方面是設(shè)備端，環(huán)衛(wèi)市場化將迎來高峰期。另一方面來自工程端，藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)中，非電領(lǐng)域有望興起。此外，從運營角度來看，環(huán)保行業(yè)的思維正在發(fā)生改變，污水運營+垃圾焚燒 PPP 模式應(yīng)用被持續(xù)看好。

原標(biāo)題:環(huán)保企業(yè)如何修煉過冬術(shù)？ 寒冬不代表沒有旺盛需求，技術(shù)服務(wù)型企業(yè)前景樂觀

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