進(jìn)入2018年以來，環(huán)保板塊一直處于回調(diào)階段，從年初開始就跌跌不休，一路走低，截至11月底，環(huán)保板塊的行業(yè)估值已經(jīng)處于歷史新低。數(shù)據(jù)顯示，截至11月29日，中信環(huán)保指數(shù)自年初累計(jì)下跌45.70%，滬深300指數(shù)累計(jì)下跌22.16%，環(huán)保板塊落后大盤23.54個(gè)百分點(diǎn)。
冬天來了，春天還會(huì)遠(yuǎn)嗎？12月14日，沉寂已久的環(huán)保板塊出現(xiàn)異動(dòng)，大盤下跌1.53%，90%的個(gè)股出現(xiàn)不同程度的下跌，就是在這樣的弱勢環(huán)境下，環(huán)保板塊異軍突起，科融環(huán)境、德創(chuàng)環(huán)保、博天環(huán)境、華控賽格四股漲停，綠茵生態(tài)、中再資環(huán)、永清環(huán)保、雪迪龍等上漲超2%。
行業(yè)普遍認(rèn)為，大盤連續(xù)兩個(gè)月在2600點(diǎn)附近震蕩，而環(huán)保板塊卻能逆勢上揚(yáng)，這意味著環(huán)保市場的“破冰之旅”已然開啟。除了本身超跌反彈行情，環(huán)保板塊的回暖更多的依賴于2018年以來一系列利好政策的發(fā)酵，驅(qū)動(dòng)環(huán)保行業(yè)基本面的優(yōu)化和改善，支撐板塊走出低谷。
2018年4月，《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)政府和社會(huì)資本合作(PPP)示范項(xiàng)目規(guī)范管理的通知》出臺(tái)；8月，《生態(tài)環(huán)境監(jiān)測質(zhì)量監(jiān)督檢查三年行動(dòng)計(jì)劃(2018-2020年)》印發(fā)；《渤海綜合治理攻堅(jiān)戰(zhàn)行動(dòng)計(jì)劃》橫空出世；以及各個(gè)地方的行動(dòng)計(jì)劃與治理措施頻頻落地……
專家表示，經(jīng)過近年的努力，我國已經(jīng)逐步構(gòu)建了水、氣、土三大領(lǐng)域的法律法規(guī)體系，中央環(huán)保督察、地方環(huán)保督察常態(tài)化，我國環(huán)保工作已經(jīng)進(jìn)入“強(qiáng)監(jiān)管”時(shí)代，從而轉(zhuǎn)化為環(huán)保的內(nèi)在動(dòng)力。
和許多行業(yè)一樣，環(huán)保產(chǎn)業(yè)“缺錢”，甚至可以考不夸張地說，資金問題是環(huán)保產(chǎn)業(yè)現(xiàn)階段最大的問題，大大掣肘了環(huán)保板塊的崛起和長遠(yuǎn)發(fā)展。近期資金消息面利好，也是板塊能夠逆勢上揚(yáng)不容忽視的因素之一。
不久前召開的餓第四屆中國PPP融資論壇上，財(cái)政部PPP中心相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，將在環(huán)境領(lǐng)域?qū)⑦x一批PPP示范項(xiàng)目，并通過中央財(cái)政下?lián)軐ｍ?xiàng)資金的手段來支持地方關(guān)于PPP項(xiàng)目資本金注冊(cè)不足的問題。
融資、基建、財(cái)政多方面政策的扶持，對(duì)于環(huán)保板塊的估值提升大有裨益。不過也有分析指出，資金問題得以緩解，但大規(guī)模的資金落地可能要等到2019年第一季度之后，現(xiàn)階段的市場反彈主要受益于PPP情緒的修復(fù)，而且以環(huán)保工程板塊為主。
總體而言，環(huán)保行業(yè)整體處于業(yè)績、估值和預(yù)期的三重低點(diǎn)，2018年市場風(fēng)險(xiǎn)充分釋放以后，可下降的空間很小，已無可見的大風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。在宏觀政策推動(dòng)下，融資邊際改善，PPP重回關(guān)注焦點(diǎn)，將成為板塊成長的一大機(jī)會(huì)。當(dāng)初遭遇錯(cuò)殺的質(zhì)地優(yōu)質(zhì)、現(xiàn)金流良好的運(yùn)營類環(huán)保個(gè)股值得重點(diǎn)追蹤。
隨著銀行放款意愿擴(kuò)大，環(huán)保企業(yè)的盈利和回款均將改善。建議關(guān)注網(wǎng)格化監(jiān)測龍頭先河環(huán)保、全國性監(jiān)測龍頭聚光科技；細(xì)分固廢運(yùn)營龍頭的瀚藍(lán)環(huán)境、東江環(huán)保及偉明環(huán)保等個(gè)股。
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