2017年，環(huán)保產(chǎn)業(yè)在資本市場(chǎng)喜報(bào)頻頻，很多環(huán)保公司成功上市，在9月份之前，環(huán)保的IPO通過(guò)率超八成。

9月之后，隨著國(guó)家對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)控，環(huán)保企業(yè)的IPO進(jìn)程顯得不那么順利。

前有二闖IPO的鑫廣綠環(huán)因發(fā)生事故停在了申購(gòu)前夜，后有三達(dá)膜環(huán)境技術(shù)股份有限公司因財(cái)務(wù)問(wèn)題首發(fā)未通過(guò)。

進(jìn)入2018年，環(huán)保板塊依舊火熱，公布的項(xiàng)目中標(biāo)公告不斷、收購(gòu)也在繼續(xù)，但I(xiàn)PO通過(guò)率似乎逐漸放緩，環(huán)保企業(yè)的IPO之路發(fā)生很大的變化。

1月5日，雖然鵬鷂環(huán)保成功在深交所上市帶來(lái)了開(kāi)年紅，但此后，又有幾家環(huán)保公司遭遇挫折。

據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站消息，2月6日IPO上會(huì)的6家首發(fā)企業(yè)中，2家企業(yè)申請(qǐng)被否。其中，江蘇藍(lán)電環(huán)保股份有限公司的上市之路受阻。

業(yè)內(nèi)有觀點(diǎn)認(rèn)為，新一屆發(fā)審會(huì)全面從嚴(yán)審核的態(tài)勢(shì)“變本加厲”，低過(guò)會(huì)率可能成常態(tài)。

對(duì)于這一現(xiàn)象，安信證券分析師諸海濱也表示，從近期發(fā)審委詢(xún)問(wèn)的問(wèn)題來(lái)看，持續(xù)盈利能力、財(cái)務(wù)規(guī)范、合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等方面的內(nèi)容，都是審核關(guān)注點(diǎn);同時(shí)，信息披露問(wèn)題、毛利率異常和員工人數(shù)異常變動(dòng)也逐漸成為發(fā)審委關(guān)注企業(yè)經(jīng)營(yíng)是否穩(wěn)定的新重點(diǎn)。

于是有人提出：環(huán)保企業(yè)適合IPO嗎?答案是肯定的。

十九大強(qiáng)調(diào)建設(shè)生態(tài)文明是千年大計(jì)，2018全國(guó)環(huán)境保護(hù)工作會(huì)議也明確，“污染防治”將是未來(lái)三年的工作重點(diǎn)，環(huán)保產(chǎn)業(yè)遇見(jiàn)前所未有的發(fā)展契機(jī)。

而對(duì)于環(huán)保企業(yè)來(lái)說(shuō)，單純的產(chǎn)品公司之路會(huì)越走越窄，資本市場(chǎng)的時(shí)間窗口越來(lái)越小，亟需采取多種措施拓寬融資渠道，降低融資成本。

其中，IPO上市、債券融資、參與PPP項(xiàng)目成為環(huán)保企業(yè)在資本市場(chǎng)運(yùn)作的主要渠道，中小環(huán)保企業(yè)尤是如此。

值得注意的是，隨著相關(guān)政策的收緊，環(huán)保企業(yè)IPO上市方面也出現(xiàn)了新變化：以前IPO的門(mén)檻主要是業(yè)績(jī)，現(xiàn)在IPO的門(mén)檻不但要業(yè)績(jī)，還注重企業(yè)規(guī)范運(yùn)作，上市的門(mén)檻明顯提高。

日前，E20環(huán)境平臺(tái)執(zhí)行合伙人、E20研究院執(zhí)行院長(zhǎng)薛濤表示，市場(chǎng)狂奔后產(chǎn)業(yè)體力透支嚴(yán)重，人才和銷(xiāo)售都不夠，難以承受日趨嚴(yán)格的IPO大考，從當(dāng)前趨勢(shì)看，市場(chǎng)將走向是長(zhǎng)期規(guī)范化。由此可以看出，環(huán)保企業(yè)上市還需“謹(jǐn)慎”。

隨著利好政策的持續(xù)加碼，環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展愈發(fā)強(qiáng)勁，企業(yè)或?qū)⒂瓉?lái)“IPO機(jī)遇期”。如今，很多環(huán)保企業(yè)正積極謀求上市，更有不少企業(yè)正在排隊(duì)審核中，未來(lái)成功IPO的環(huán)保企業(yè)數(shù)量仍可期待。

在審核日益嚴(yán)格的情況下，業(yè)內(nèi)認(rèn)為還應(yīng)注意一些問(wèn)題。比如，IPO審核標(biāo)準(zhǔn)對(duì)所有行業(yè)是一致的，審核關(guān)注的重點(diǎn)包括招投標(biāo)程序、會(huì)計(jì)政策使用、分包合同管理等方面，業(yè)務(wù)健康發(fā)展依舊排在第一位。

與此同時(shí)，企業(yè)還需做好上市培育工作，引導(dǎo)企業(yè)規(guī)范自身經(jīng)營(yíng)、健全內(nèi)部管理。

來(lái)源:IPO觀察  

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